德商行：金价终将回归基本面

更新时间: 2023-09-02

本周开始交易以来，**已经上涨2.5%。布伦特**重返52美元/桶，WTI为49美元/桶；黄金也保持温和的反弹。

德商行在其商品报告中指出，**与黄金**近的回落都是由于投机因素导致的，并预计金价会逐步归回基本面。

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据路透社报道，世界上**的两个**生产国沙特阿拉伯与俄罗斯，对延长减产协议已经达成一致，同意将减产协议延长9个月至2018年3月份。

去年年底达成延长减产协议主要目的是想将**库存控制在5年均值水平下方；然而这个目标在今年6月底是无法达成的。

根据德商行的计算，只有延长减产至年底，才能达到年底实现去库存的目标。沙特与俄罗斯之所以将减产协议延至2018年底主要是考虑到今年**季度的需求季节性原因走低；这也意味着产油国稍有扩大生产则将导致**供过于求。

据此，德商行认为，俄罗斯积极参加延长减产协议的意愿将大打折扣。

进一步来说，OPEC国家更希望看到今年减产协议没有得到严格执行；不然他们将把自己的市场份额拱手让于非OPEC国家。

据全球第三大油田服务商贝克休斯（Baker Hughes）统计，截止5月12日当周，美国石油钻井机活跃数新增9台，总数至712台，再次刷新2015年4月17日以来新高。这意味这美国页岩油产量持续增长。

据美国商品**交易**会(CFTC)报告显示，截至5月9日当周，对冲**和**经理**净多头头寸已减少17%至168814手合约, 是去年11月OPEC达成史上**减产协议以来的**水平。